创业企业融资时的公司估值方法有什么？

企业到底值多少钱呢？答案是要综合评估，下面介绍常用的价值评估方法。

第一步：看利润。

适用：多数上市企业，特别是国内A股

引入两个概念，Gross Margin 和P/E。Gross Margin就是毛利率。高毛利的业务容易获得高估值。

案例：小米为代表的手机厂商由于毛利率太低（雷军说只有5%），市值难以拔高。去年小米在港股上市后股价一路下滑，甚至腰斩，原来高喊千亿美元的口号，目前只有300亿。

买股票的朋友肯定知道P/E，即市盈率（Price Earnings Ratio）。Earning指净利润，Price是股价。P/E是市值与公司利润的倍数，在利润一定的情况下，P/E越大，市值越高。

案例：阿里和腾讯为什么是中国市值最高的2个企业？利润高是最重要的因素，明显秒杀联想的老破小。又比如苹果多年称霸全球市值第一的位置，最重要的原因是它是全球利润最高的企业。前述的茅台的P/E是38倍，如此算下来的1.4万亿人民币市值，也不算高估。

第二步：看收入或者资产。

适用：利润不高但业务稳定的公司。

案例：老牌的建筑企业如中铁，中铁建，虽然利润微薄（P/E值也很低），但资产和收入规模大，市值是千亿规模，毕竟体量摆在那里。

第三步：看增长率。

适用：收入和利润不都高但快速成长的公司，含创业公司

案例：美团

美团从当初的“千团大战”脱颖而出，最后与点评合实现国内外卖垄断，其制胜之道就是快速成长。

第四步：看业务数据

适用：2C行业

引入3个概念，GMV，DAU和MAU。

GMV全称Gross Merchandise Volume，中国人有个贴切的形容词就是“流水”。DAU全称Daily Active User，即每日活跃用户，简称“日活”；MAU全称Monthly Active Users，即月活跃用户，简称“月活”。

案例：京东 vs. 拼多多，抖音 vs. 快手

仔细看京东和拼多多的财报，GMV是经常提及的业务指标。

未上市的抖音和快手，收入不是目前的主要竞争点，两者角逐的是DAU和MAU。目前3亿用户数的快手估值超过150亿美元，而手握抖音和头条两张王牌的字节跳动的估值超过500亿元美元。

第五步：看对标公司

案例：滴滴 vs. Uber

滴滴在顺风车事件后巨额亏损，盈利遥遥无期，但仍有500亿美元的企业估值。滴滴所在的出行行业的世界老大是Uber，后者今年上市，市值一度超700亿美元。

以上五步适用于大多数上市公司，但对“五无”（无收入、无利润、无资产、无业务、无对标）的创业企业的估值还有更多的方法。

第六步：炒概念

近年来的创业热点是AI（人工智能），无人驾驶，区块链，云计算。对于这些领域（行话是“赛道”）的创业公司更容易吸引投资者的热钱。

财富杂志公布2019年中国40岁以下商业精英榜单，有两成从事人工智能行业。

第七步：看团队

海归工程师，国内顶尖学府的毕业生，这些背景人的创业更容易受到PE/VC的青睐。如徐小平同志投资OFO的时候，理由就是戴威是“北大”的，还是学生会主席，有组织能力，这种人不投还投谁。虽然现在已经是个大笑话，但资本的投向就是这样的。

最后一步：将以上七步全看一遍，或者“拍脑门”！

其实估值没那么多技术含量，反而经常“情绪化”。高大上的投行或者基金经理们，脑袋也经常被驴踢了。